中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 在投资者细分需求的推动下，狭义产品正成为公募发行增长的主要动力。随着公募行业逐渐进入工具化时代，基础狭窄、产品风格独特、行业情况具体，成为规模竞争中产品营销布局的关键。今年第三季度，在基础广泛的产品份额普遍回落的情况下，很多基础窄的产品轻松实现了份额规模和数量的增长。 “得窄者得天下”的理念逐渐成为行业共识。窄基对冲和宽基 ETF 的份额。在公募总份额发生微妙变化的情况下，行业内正在进行的ETF行业细分市场持续竞争r 接地。天翔数据统计显示，今年三季度末，市场公募基金总份额为304573.41亿股，较上季末略有下降。第三季度，赎回股份总数为1247.62亿股，整体赎回比例约为0.41%。虽然基金总份额出现小幅净赎回，但指数基金受到基金青睐。第三季度净申购数量约为515亿，指数基金份额净申购比例约为1.61%。指数基金份额总数增长的背后是结构多元化的共同特征。一方面是窄基产品规模的增加，另一方面是宽基产品的股份赎回。中国记者注意到，今年三季度产品赎回中，净赎回n ETF 广泛化现象显着。华南某龙头公募创业板中盘ETF期内赎回率达94%。期内，深证50ETF在沪发行的赎回率约为24%，沪深300ETF在上海发行的赎回率超过60%，A500ETF在北京发行的赎回率也达到53%。在资金退出宽基ETF的同时，大量资金涌入窄基赛道，其份额的增加就是宽基ETF份额的减少。据天翔数据统计，狭义产品已成为份额规模增长的重要推动力。今年三季度，基金份额涨幅最大的前20名产品大多针对各类窄基产品。对于 e例如，永盈基金旗下卫星ETF份额期内净申购倍数超过10倍，汇添富基金旗下机器人ETF份额净申购近5倍，基金旗下新能源电池ETF份额同期净申购近8倍，这些ETF都具有典型的细分行业特征。业内人士认为，在基金份额总量小额赎回的背景下，窄基ETF规模的增加很大程度上与当前的市场结构有关。股市机会分布不均现象明显，主动型基金集中于少数高增长赛道，广泛型ETF产品因缺乏行业特征而在轮换主题上吸引力减弱。主动股票基金“以美为美”？不仅狭义地基于ETF，主动股票型基金的业绩和成长规模也与行业和行业挂钩。轨道方向。今年，创新药、数字经济、人工智能、半导体、算力等行业的主要参与者主题基金继续领跑主动股票基金的业绩排名，使得主动股票基金的业绩变得灵活，并越来越多地与行业指数和ETF挂钩。 ETF类基金、准指数基金的趋势已经明朗。数据显示，截至今年11月9日，市场前10名主动股票型基金均为赛道基金。这些产品要么本身就是行业主题基金，要么其投资由赛道基金管理。其中，永盈科技智选基金今年业绩超过200%。恒跃优势、宏图创新新兴产业、中欧数字经济、中航机会试点基金的年度回报选择分别为147.36%、139.82%、134.49%、132.71%。赛道化、行业化运营不仅带来高度灵活的业绩，也为财务公司的规模增长做出了重大贡献。以永盈科技精选基金为例。该基金于2024年10月底才成立，当时仅有7名投资者认购，最终募集资金几乎达到约1032万元。不过，当基金管理人将这只科技基金作为半导体产业基金来运作时，较高的业绩灵活性也让原本的Mini基金迅速走红，从去年10月底的1032万元，增至今年三季度末的118亿元。产业化运营给基金带来了“业绩出人气、规模出效益”等多种好处，不仅刺激公募行业不断推出各类权益行业主动型基金，也刺激更多基金管理人在单一赛道上进行尝试。然而，一些基金管理rs认为，单一投注赛道和行业基金的受欢迎是市场风格和市场选择因素的结果，也是此类主动股票型基金规模爆发式增长的原因。 “我不方便谈论主动股票型基金的准指数现象，我认为这是高材生股市选拔的结果。”深圳一位主动型股票基金经理对中国券商记者表示，在全球经济增长普遍放缓的背景下，并不是所有行业都能保持快速增长，能够保持高景气的行业仅限于一些新兴领域。根据基金合同，上述基金管理人管理的产品不具备特定的行业特征，但其管理的产品与前十大个股中的窄基ETF非常一致，且其管理的产品份额规模也出现了明显的净增长。该基金经理解释说，主动型股权基金在选择市场上好的行业和公司时，往往希望投资景气度较高的行业。经过池子管理者或股权投资人对胜率、确定性、充裕度等关键指标的追求，最终形成了重度持有型基金，呈现出注重跟踪、准指数的共同特征。基金产品“工具化”时代的细分化和公募工具化的到来，也让“薄弱者得天下”的理念逐渐成为基金公司产品布局和基金管理人战略风格的共识。 “公募行业总规模已突破36万亿元，投资者需求呈现细分化趋势。华南某基金公司人士认为，工具类产品往往风格独特、持仓透明度高。ns。此类产品也是基金公司进行多元化、特色化竞争的主要策略，也是公募基金实现第二次增长曲线的关键。基于投资者特定需求的工具趋势意味着行业实力不再是评价产品质量的因素。近期，不少基金公司推出了产业主题ETF，往往瞄准传统冷门行业，但募资表现却令人瞩目。 11月7日，嘉实基金旗下化工宣布签约已发生。该产品募集资金9.26亿元。华宝基金近期签约的农牧渔ETF也募资超2亿元。行业冷门基金的顺利募资也体现了公募在产品营销中的工具化趋势。南方基金相关人士强调仪器仪表产品布局已成为行业趋势。公司还开发了涵盖行业主题、跨境、smart beta（因子）、增强、大宗商品等领域的综合工具ETF产品行业主题。未来还将为市场提供适合不同风险偏好、不同配置场景的工具产品和资产配置解决方案。国信证券认为，随着公募行业工具化程度的提高，股票市场有效性的增强，超额收益变得困难。因此，创新型基金公司加大了相关指数产品的研发力度，完善指数产品谱，探索更多行业主题基金产品。这些产品具有较高的流动性和透明度，适合匹配不同的投资策略，以满足不同情况的特殊情况。不同细分市场的需求。 （编辑：康波） 中国经济网公告：股市信息来自合作媒体和机构。这是作者的个人观点。仅供投资者参考，不构成投资建议。投资者据此操作需自行承担风险。