中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 债券指数“上新榜”加速，2024年较同期翻倍 2025年10月28日 07:56 来源：安全日报 天鹏 近日，富时罗素宣布，将于11月起对旗舰指数“富时中国人民币在岸债券指数”纳入标准实施重大调整：发行余额下限从30亿元降低至15亿元，取消企业债券30年最长期限限制，删除赎回/回售债券和零息债券纳入。修订后，预计纳入总市值11.21万亿元的证券3482只，占指数权重的12.5%，显着增加中国债券在全球指数中的代表性。富时罗素指数通过修改指数规则，增强中国债券的全球代表性，反映出中国债券市场吸引力的不断增强。这一趋势在国内市场上可以更直观地看到——2025年以来，债券指数“上新”速度明显加快，发行数量同比翻倍。不仅涵盖沪深300、上证180等股票挂钩指数，还延伸至目标期限债券、地方政府专项债券等细分品种，形成多层次的债券指数体系。接受记者采访的专家表示，年内“新”债指数的加速推出，不仅是市场规模扩大的直观体现，对于激活市场活力、释放实体经济、便利投资者配置也发挥着关键作用。从市场角度来看，该指数的覆盖范围延伸至股票相关、目标期限债券等领域，可有效吸引资金增量改善债券市场的流动性；从实体层面看，绿色、科技等主题指标与国家战略精准对接，可以引导社会资本向绿色发展、高端制造等重点领域倾斜；从投资者角度来看，高等级信用债、短期纯债等分类指数为银行、金融机构、保险等机构和个人投资者提供了风险匹配工具，进一步完善了财富管理生态系统。发展的双重背景变得清晰起来。今年以来，我国债券指数市场在“国际化”和“本土化”举措上双向发力，不仅深化了国际化进程，也推动了国内市场加快从规模扩张向质量提升转变。发展的双重背景变得清晰起来。来自国际来看，一方面，国内指数编制机构主动深化与标普道琼斯、彭博社、摩根大通等国际指数提供商的技术合作，加速国内债券在全球市场的发展；另一方面，通过动态优化现有指数编制规则，消除国际投资者参与境内债券市场的监管障碍，使指数更加符合全球基金的配置实践和风险偏好。例如，“富时中国人民币在岸债券指数”的相关变化将同步反映在包括富时中国人民币在岸债券指数在内的其他指数中。中国人民币在岸债券0+年期指数等，以及由这些指数衍生的相关产品。从国内来看，我国债券指数数量持续扩大。据wind资讯统计，今年以来，共有我国新发布债券指数已达987个，较2024年同期的492个增长100.6%。指数结构持续优化：围绕国家战略方向，绿色债券指数、科技创新债券等平和指数不断涌现，符合绿色、高端制造等领域的发展需求，引导资金流向主体 实体经济领域；完善风险分层体系，逐步完善高等级信用债指数、短期纯债指数等子类别指数，满足不同风险偏好投资者的配置需求，推动市场从“广谱覆盖”向“精准适配”转变。例如，8月15日，深圳证券信息有限公司正式发布深交所AAA级国有信用债指数以及深圳证券交易所AAA级民营企业信用债券I指数。两个指数分别关注国有企业和民营企业两类发行主体，多维度反映市场高等级信用债券的整体表现，充分满足市场对高等级信用债券的投资需求。奥友国际董事长张跃对《证券日报》记者表示，债券指数“新更新”加快，将有效提升债券市场功能和整体效率。具体来说，一是以央企信用债指数等热门指标为指引，引导资金集中配置，显着提高市场流动性；二是依托长三角地方政府债券指数等细分产品，通过拆解不同来源的债务重组，帮助投资者精准测度配置区域差异。支付并推动更加完善的定价机制；三是依托高收益债券指数动态反映信用利差变化，使其成为感受市场情绪、进一步强化风险监测能力的关键风向标。多重因素推动“新品上市”加速。债券指数市场年内的活跃表现绝非偶然。深入分析认为，这一趋势是政策引导目标和市场需求持续释放共同作用的结果。在政策层面，债券指数一直作为引导资金流动、完善市场体系的重要工具，通过定向支持和制度优化，为市场发展“保驾护航”。例如，今年年初证监会发布的《推动资本市场指数投资高质量发展行动方案》明确提出“继续“加强优质指数供给，持续丰富指数产品体系，加快优化指数指数”，为“新”债指数营造良好的政策环境。5月，中国人民银行、证监会联合发布关于支持科技债发行有关事项的公告，提出多项支持科技创新债发行的重要举措 从丰富科技创新债券产品体系、完善科技债券支持机制等方面入手，为债券市场注入新动能，也为债券债券提供了同等规模、优质高效的底层资金池。数据显示，年内新发布的987只债券指数中，直接聚焦科技债券领域的有271只，占比27.46%。这个数据不仅证明了债券创新债券市场的拓展成果，也证明其已成为债券指数产品创新的驱动力。主“素材库”进一步推动债券指标体系向服务科技创新领域倾斜。市场需求是推动债券指数“新上市”的主力军。从投资者角度来看，银行、保险公司等配置机构利用债券ETF（交易所开放式指数基金）提前配置优质资产。数据显示，截至目前，ETF债券持有规模已达6842.89亿元，较年初增长293.32%。同时，2025年下半年，债券市场受股债效应等因素影响将更加波动，ETF债券的高流动性优势将凸显——例如基准做市债换手率债券ETF将在36%-56%区间，可以满足交易指令快速进出的需求，是捕捉市场空头状况的灵活工具。政策引导和市场需求的双重作用，为行业发展奠定了坚实的基础。立足当前，展望未来，债券指数的发布方向应进一步服务深层次市场需求和政策导向。在张跃看来，未来可以实行“指数登记制度”，硬性约束是6个月内没有跟踪的产品自动删除。同时，我们鼓励“系列化”编制，统一指数主题标准，对母指数充足的优先进行smart beta（smart beta，一种投资策略）优化，减少碎片化。此外，还建立了“流动性监控池”，通过设定阈值来保证指数的可用性样本证券的交易量和做市商数量。 （编辑：张冲）